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#炼油产能过剩亿吨#川财证券——石油化工行业周报:加油站打折促销,中石油、中石化继续销售端改革

川财周观点:

受上周EIA原油库存增加、油价短期下跌惯性影响,本周布伦特原油累计下跌达4.4%,原油价格已经跌至近半年来的低点。未来受OPEC产量下降、美国页岩油在低油价下产量达到峰值的影响,国际油价在中长期仍将维持震荡上行趋势。中石油、中石化上周分别下跌2.4%、0.5%,处于上证50成分股的末尾。除油价影响因素外,主要原因是国内炼油产能过剩及成品油库存增加,自今年5月份以来两桶油在部分省份参与成品油打折优惠等市场竞争活动,由此或带来中石油中石化炼油及销售板块短期效益下降,同时也说明两桶油在销售端改革的力度。

市场表现:

石化板块上周涨幅最小。上证综指上涨1.7%,中小板指数大幅上涨4.27%,中信石油石化指数小幅上涨0.15%。

石油石化板块内涨幅前五的个股为胜利股份上涨13.3%,海默科技上涨10.7%,兰石重装上涨9.1%,康普顿上涨7%,中化国际上涨近7%。

行业动态:

据新华社报道,中国化工430亿美元收购瑞士先正达,成为中资史上最大收购案例;

据新华社报道,中缅原油管道原油抵达云南石化,开辟了中国西南地区原油进口通道;

据中石化网站报道,中石化广州石油首座油站电信营业厅开业,中国石化-中国电信战略合作将打开新的合作模式,将提高销售板块收入及固定资产利用效率。若中石化销售板块上市,类似合作或将提高其估值;

据中华工商时报报道,自今年5月份,中石油、中石化加油站在山东、河南、浙江、广东等地区的汽柴油零售价出现打折优惠等情况,参与成品油零售端市场竞争。

风险提示

OPEC限产协议执行率过低;美国页岩油气增产远超预期;国际成品油需求大幅下滑;油气改革方案未得到实质落实。

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