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【上半年经济数据】上半年经济数据即将公布 钢价短期偏弱整理

上周(6月30日—7月7日)西本——钢材指数先涨后跌,周五收在3850元/吨,一周上涨50元/吨。西本新干线现货交易平台监测的数据显示,上周国内钢价震荡上涨,华东地区涨幅相对明显。截止7月7日,全国61个主要市场25mm规格三级螺纹钢平均价格为3973元/吨,一周上涨34元/吨。华东区域杭州市场三级螺纹钢代表品种规格价格报在3890元/吨,一周上涨60元/吨;华南区域广州市场螺纹钢代表品种规格价格报在4090元/吨,一周持平;华北区域北京市场螺纹钢代表品种规格价格收在3830元/吨,一周上涨60元/吨;西南成都市场螺纹钢代表品种规格价格收在4120元/吨,一周持平;华中武汉市场螺纹钢代表品种规格价格收在3960元/吨,一周上涨40元/吨。

期货方面,上周螺纹钢期货在周一大幅上涨,随后整体转入宽幅震荡走势,多空双方围绕3400元/吨一线争夺激烈。最终周五螺纹钢主力合约RB1710合约收盘价格为3428元/吨,较前一周五收盘价上涨81元/吨。上周主力合约RB1710日均成交量为785万手,较前一周增加87万吨;上周五收盘持仓量约为451万手,较前一周五减少7万手。在最近一个多月,期货走势明显强于现货,期货相对现货的贴水由6月的最高810元/吨收窄至目前的290元/吨。随着基差修复的基本完成,近日主力多头开始逐步获利减仓,盘面转入震荡走势。考虑到当前现货市场处于高温酷署淡季,价格上涨动力不足,商家对后市心态谨慎。预计本周钢材期货将偏弱整理。

上周钢材现货、期货价格均震荡上涨,那么本周钢价走势如何?上半年经济数据即将公布,目前市场预期今年GDP增速将前高后低,对钢价影响怎样?央行公开市场持续净回笼资金,资金面会否再次趋于紧张?在进入本期具体讨论之前,首先还是一起看看西本新干线现货交易平台所监控到的相关库存数据。

一、库存总量分析

钢铁现货交易平台——西本新干线综合库存监测数据显示:7月7日沪市螺纹钢库存总量为16.3万吨,较上期减少0.55万吨;线材2.35万吨,较上期减少0.15万吨;盘螺3.7万吨,较上期减少0.95万吨。综合来看,本期沪市建筑钢材库存总规模为22.35万吨,较上期减少1.65万吨。上周申城成交情况先强后弱,周一、周二成交活跃,此后逐日下降,但全周出货量环比继续好转,上周西本新干线监测的沪线螺终端日均采购量环比上涨17.93%。近期北方钢厂到货量很少,本地商家出货也以厂库直发居多,入库资源减少。

纵观全国市场,本期全国35个主要市场螺纹钢库存量为393.7万吨,增加2.4万吨,增幅为0.61%;线材库存量为114.75万吨,减少0.15万吨,降幅为0.13%。而从全国线材、螺纹钢、热轧板卷、冷轧板卷、中厚板五大品种库存总量来看,本期全国综合库存总量为943.95万吨,较前一周减少12.05万吨,降幅为1.26%。总体来看,全国钢材市场库存连续第二十周出现下降,目前的库存水平较去年同期增加69.9万吨,增幅8%。受板材下游需求稳定及板材厂检修较为集中影响,近期板材库存下降较为明显,尤其是热轧板卷近四周库存降幅均在10万吨以上,螺纹钢库存则在最近四周均变化非常小,近期板材市场表现整体也强于螺纹。

6月份宏观经济数据将于本周集中发布,与此同时,国家统计局还将在17日召开国民经济运行情况新闻发布会,届时二季度经济运行数据将揭晓。在此背景下,各大金融证券机构纷纷从专业角度对二季度宏观经济运行情况进行预测。交通银行(5.91 +0.17%,诊股)首席经济学家连平预计,全年经济增长走势平稳,仍将保持在6.5%以上,预计在6.7%左右,并且二、三、四季度的经济增速分别为6.8%、6.7%,6.6%。无独有偶,方正证券(9.69 +0.62%,诊股)首席经济学院任泽平也认为,今年二、三、四季度的经济增速分别为6.8%、6.7%,6.6%。国家信息中心首席经济师祝宝良则预测,三季度GDP将增长6.6%左右,四季度为6.4%左右,全年经济增长6.7%左右。中国银行(3.69 +0.00%,诊股)近日发布最新中国经济金融展望报告,预计今年三季度中国GDP增长6.7%左右,CPI上涨1.4%左右,全年GDP增长6.8%左右。整体来看,下半年投资回落或将拖累国内经济表现,但是在消费和出口需求的支撑下,下半年GDP增速回落幅度有限,完成全年经济增长目标,并力争更好成绩的问题不大。因而,从经济基本面的角度,货币政策调整可能性非常小,金融监管和流动性紧平衡将贯穿全年。

央行自6月24日已起连续11个交易日暂停公开市场操作,迄今在公开市场累计实现资金净回笼6300亿元,这将在一定程度上打击市场对货币政策的乐观预期。从流动性角度来看,7月将有9175亿元资金将到期回笼,对资金面压力较大。其中包括5600亿元逆回购和3575亿元MLF,且到期主要集中在上半月。此外,7月下半月将进入企业季度缴税的高峰期,届时也会造成一定量的流动性回笼。此外,上周央行先后发布了货币政策委员会第二季度例会新闻稿、《中国金融稳定报告(2017)》和《中国人民银行年报(2016)》,均明确“将实施好稳健中性的货币政策”。与此同时,央行反复强调“把防控金融风险放在更加重要的位置”。从央行的表态和目前市场的情况分析,今年整体的货币政策将保持“不松不紧”不会转向,去杠杆和防风险仍将是政策重要的考量因素。上半年经济向好,完成全年任务无忧,下半年金融去杠杆可能会更次加码。

综合来看,现货市场梅雨季节过后又迎来高温酷署,需求淡季特征将更加明显。北方长期停产部分高炉复产,将引起供应增加预期上升。加之央行连续回笼资金,显示金融去杠杆仍将持续。预计本周国内钢价将偏弱整理。

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