【统一规范特色小镇】特色小镇日趋规范,对投资的支持效应

热点:特色小镇发展日趋规范,未来或带动万亿投资,PPP或成主要融资模式

特色小镇作为新型城镇化与经济转型升级的重要突破口,自2016年以来快速发展;目前住建部已公布两批、共403个特色小镇。我国特色小镇最早兴起于浙江,在当地“块状经济”基础和政策大力支持下,快速发展、日臻成熟,成为浙江产业转型升级的重要创新平台。2016年起,住建部等部委发布文件,正式在全国范围内推广特色小镇;截至目前,住建部已公布2批、共403个特色小镇。主导产业类型来看,住建部第一批特色小镇中旅游发展型占比最高,“特色产业”这一特征并未完全体现,第二批特色小镇“高端产业”特征则更加显著。

预计到2020年,全国特色小镇或超1000个、拉动投资超3万亿,PPP或为主要融资模式。根据住建部等发布的文件,预计到2020年,在全国范围内培育1000个左右特色小镇,而目前部分省市已公布的未来三年规划建设的特色小镇数量更是高达1600多个。若保守假设单个特色小镇平均投资额不低于20亿元,预计到2020年,特色小镇建设带动的投资规模或将超过3万亿。融资方面,连结政府与社会资金的PPP模式,或将成为未来特色小镇建设的主要融资模式。

高频数据:菜价涨幅收窄、肉价加速上涨;人民币略升值;商品期货涨跌互现

【通胀观察】蔬菜价格涨幅收窄,猪肉价格加速上涨。上周,蔬菜价格环比上涨1.5%,较前周涨幅回落0.3个百分点,猪肉价格周环比上涨1.3%,涨幅较前周提升0.9个百分点。综合考虑蔬菜价格回落、猪肉价格的持续修复,以及成本端通胀压力的继续释放,预计12月CPI同比或有所回升、在1.9%左右。

【汇率表现】美元指数小幅上涨,人民币对美元小幅升值。上周,美元指数上涨0.1%,周五收于93.9;人民币对美元升值0.1%,周五美元兑人民币收于6.61。

【大宗商品】商品期货涨跌互现。南华商品综合指数环比下跌0.1%,其中,贵金属指数领涨,周环比涨幅为1.0%;农产品指数领跌,周环比跌幅达1.4%。

中观行业:商品房成交面积继续回升;钢价小幅上涨;发电日均耗煤环比增长

【下游】商品房成交面积回升,土地市场量升价跌。上周30城商品房成交面积环比上涨9.3%,二线城市涨幅最大;土地供应量升价跌,土地溢价率涨跌互现。

【中游】钢价小幅上涨,高炉开工率环比小幅回落0.1个百分点至61.9%。水泥、玻璃价格继续上涨;有色金属价格普遍上涨,橡胶与前周持平,PTA上涨。

【上游】动力煤、焦煤价格持平前周,六大发电集团日均耗煤量环比增长。上周,国内外油价均出现一定程度下跌;LME铅、锌、铜、铝期货价格涨跌不一。

热点思考:特色小镇发展日趋规范,未来投资或超万亿

事件:

12月 4日,国家发展改革委、国土资源部、环境保护部、住房城乡建设部发布《关于规范推进特色小镇和特色小城镇建设的若干意见》。

(资料来源:发改委)

点评:

特色小镇,指在几平方公里土地上,依托于特色产业或特色资源,集产业、文化、旅游和社区功能于一体的综合开发项目。特色小镇是我国新型城镇化建设和经济转型升级的重要突破口。特色小镇既不属于行政建制镇,也不同于各地产业园区和风景区,而是相对独立于市区,并具备明确产业定位、文化内涵、旅游功能和一定社区功能的重要功能平台。根据住建部、发改委和财政部《关于开展特色小镇培育工作的通知》,特色小镇应具有“特色鲜明、产业发展、绿色生态、美丽宜居”的特征。

我国特色小镇最早兴起于浙江,2016年起被正式推广向全国;其发展大致经历了探索、酝酿、成型和全面推广4个阶段。“特色小镇”这一概念最早于2014年在浙江云栖小镇被公开提及,在2015年浙江省“两会”上被正式提出,并被视作浙江省“2015年重点工作”之一。同年4月,浙江省政府出台《浙江省人民政府关于加快特色小镇规划建设的指导意见》,进一步确立了特色小镇在浙江经济发展中的重要地位[1]。2015年起,在浙江块状经济的基础上,特色小镇快速发展、日臻成熟,获得中央和各地政府的认可。2016年2月,国务院发布《关于深入推进新型城镇化建设的若干意见》,同年7月住建部、发改委、财政部发布《关于开展特色小镇培育工作的通知》,正式向全国推广特色小镇模式。

住建部等三部委对全国特色小镇提出5个方向的培育要求,涉及产业、环境、文化、设施服务和体制机制。根据三部委2016年7月发布的《关于开展特色小镇培育工作的通知》,全国范围内推广特色小镇存在产业、环境、文化、设施服务和机制体制5个方向的培育要求。这5方面培育要求具体包括特色鲜明的产业形态、和谐宜居的美丽环境、彰显特色的传统文化、便捷完善的设施服务、以及充满活力的体制机制。

2016年以来,全国特色小镇快速发展,目前住建部已经公布先后两批、共403个特色小镇。2016年10月,住建部公布的全国第一批特色小镇共127个。从地域分布来看,拥有数量最多的分别为华东(35)、西南(21)和华中(18),或与华东地区人口密集、产业和基建基础较好有关。2017年7月,住建部公布第二批特色小镇名单共276个,华东仍然是第二批特色小镇分布最多的地区。

产业类型来看,住建部第一批特色小镇中旅游发展型占比最高,而第二批特色小镇“高端产业”特征更加显著,有助于促进我国经济转型升级。产业分布上来看,我国第一批127个特色小镇中,旅游发展型和历史文化型特色小镇占比最高,分别达到50.4%和18.1%,而产业升级空间更大的工业发展型和农业服务型占比并不高,两者之和仅占17.4%。第二批特色小镇的产业类型分布较第一批明显优化,旅游发展型特色小镇占比较第一批明显下降,而工业发展型和农业服务型特色小镇占比明显抬升,对产业升级和产业融合的促进作用或将持续体现。

近期发改委等部委发布文件,针对部分特色小镇定位不清以及房地产化等问题和风险,提出规范化发展意见,有助于进一步发挥特色小镇对经济转型升级的促进作用。12月4日,发改委等部委发布的《关于规范推进特色小镇和特色小城镇建设的若干意见》(下文简称《意见》),指出特色小镇发展过程中存在“概念不清、定位不准、急于求成、盲目发展以及市场化不足等问题,有些地区甚至存在政府债务风险加剧和房地产化的苗头”。针对以上问题和风险,《意见》强调特色小镇“产业‘特而强’、功能‘聚而合’、形态‘小而美’、机制‘新而活’”的内涵,并要求统一实行宽进严定、动态淘汰的创建达标制度。此外,《意见》强调严防政府债务风险,并严控特色小镇房地产化倾向等。

预计到2020年,全国特色小镇或将达1000个左右,或将拉动投资规模超3万亿。根据住建部等发布的《关于开展特色小镇培育工作的通知》,计划到2020年,在全国范围内培育1000个左右的特色小镇,而目前部分省市已公布的规划建设特色小镇数量更是高达1600多个。根据部分省份已公开的特色小镇投资规划,可以发现多数省份的单个小镇平均投资额均不低于20亿元[2]。若假设全国单个特色小镇的平均投资额不低于20亿元,预计到2020年,1600多个特色小镇建设带动的投资规模或将超3万亿。

融资方面,连结政府与社会资金的PPP模式或将成为未来特色小镇建设的主要融资模式。特色小镇融资渠道可以分为政府资金、社会资本和金融机构3大类,形成“政府-社会-金融机构”多元化投融资平台。其中,PPP作为连结基础设施建设与社会资金的枢纽,一方面可以减轻政府的资金压力,另一方面也为庞大的社会资本拓宽了投资渠道,是特色小镇融资的主要模式之一。第一批127个特色小镇中,超过半数的特色小镇已开展PPP项目融资。12月4日发布的《意见》中提出,“各地区要注重引入央企、国企和大中型民企等作为特色小镇主要投资运营商,尽可能避免政府举债建设进而加重债务包袱”,或意味着未来PPP将成为特色小镇建设的主要融资模式。

注释:

[1]北京、云南、黑龙江和天津等省(直辖市)于2011年前后曾出台建设特色小镇的相关政策,但因未脱离传统小城镇发展模式,并未取得较大反响,这一阶段可被看做特色小镇的探索阶段。

[2]浙江单个特色小镇平均计划投资金额约50亿元,山东30亿元,河北和广西20亿元。

[3]蒙古特色小镇的规划数量为40~60个,作图时取中间值50个。

【本文推送内容节选自长江研究已发布报告,报告原文请见2017年12月18日发布的研究报告《特色小镇日趋规范,对投资的支持效应》】近期重点研究报告

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行业评级:报告发布日后的12个月内行业股票指数的涨跌幅度相对于同期沪深300指数的涨跌幅度为基准,投资建议的评级标准为:看好:相对表现优于市场;中性:相对表现与市场持平;看淡:相对表现弱于市场。

公司评级:报告发布日后的12个月内公司的涨跌幅度相对于同期沪深300指数的涨跌幅度为基准,投资建议的评级标准为:买入:相对于大盘涨幅大于10%;增持:相对于大盘涨幅在5%~10%;中性:相对于大盘涨幅在-5%~5%之间;减持:相对于大盘涨幅小于-5%;无投资评级:由于我们无法获取必要的资料,或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件,或者其他原因,致使我们无法给出明确的投资评级。

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